[table_main]行业周报[table_reportdate]房地产研究所2013年11月18日行业研究行业周报投资评级：短期_推荐，长期_A2012-11-19～2013-11-15发挥市场的决定性作用，看好政策环境转变带来的估值修复26%（房地产行业2013年第46周周报）20%国都证券核心观点行业表现对比图14%行业一周表现与估值[table_stockTrend]本周，申万房地产板块上涨0.35%，同期沪深300指数上涨1.85%，8%上证综指上涨1.41%。板块13年动态市盈率9.5倍，14年动态市盈率7.6倍。龙头公司13年PE7倍，14年PE5.5倍。2%行业判断-4%本周召开三中全会，没有直接提及地产行业，纲领性的陈述包括“使市场在资源配臵中起决定性作用+加强顶层设计+深化财税体制改革+12-1113-213-513-8建立城乡统一的建设用地市场”。虽然没有细则，但方向与之前预期的沪深300房地产“建立长效机制+市场化调控”一致。围绕这一纲领，后续看土地制度改革、财税制度改革。相关报告 tab e_rel tion]总的来说，最非市场化管制的行业房地产行业，将迎来政策环境证券研究报告-1.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：的转变，未来正常地展开兼并重组和实现集中度提升，政策可以预期性市场对再融资热情渐趋平静，等待销量恢增强，企业可以正常制定拿地、开工计划。中国房地产市场远未达到需复》2013.8.26求的尽头，一线城市房价高企是全世界繁荣大都市共同现象。我们看到，2.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：龙头公司业绩保持较好水平且因为布局1、2线城市，业绩风险小，继融资开闸预期持续发酵，估值上修进行时》续维持推荐评级。2013.8.12对于地产行业，中央已经定调：加大供应+加大保障力度，我们预3.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：计不会有短期刺激政策或打压政策，而是将着眼于长期调控向市场化回政策修复中，震荡向上预期不变》2013.7.294.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：归，其结果是政策长效化、供给增加、价格涨幅平抑、市场集中度提升。销量回落，等待基本面探底回升》2013.7.29由于之前的悲观预期，板块估值已经非常低，龙头14年只有5.55.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：倍左右，看好会后的估值修复行情。推荐公司：招商地产、金地集团、本周销量回落，全年增长预期不变》荣盛发展、阳光城。2013.7.16本周（2013.11.9—2013.11.15）成交6.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：销售稳健，短期仍有向上空间》45个城市本周成交557万平方米，环比下跌3.9%，同比下跌2013.7.87.《国都证券-行业研究-行业周报-房地产：12.3%。累计成交方面，一线同比上升22.5%，二线上升17.6%，三线当前点位收益空间大于风险空间》2013.7.1同比上升8.9%。公司和行业要闻研究员：[table_researc张崴 ]1、统计局公布10月份全国70大中城市房价指数数据，新建住宅价格电话：010-84183347环比上涨城市数65个，涨势持续。Email：zhangweiwei@guodu.com2《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提及房地产税，、执业证书编号：S0940511070002要求“加快立法并适时推进改革”。联系人：周红军电话：010-84183380小型风险提示：年底预售证持续收紧、房产税推出力度和广度超出预期。[table_company]Email：zhouhongjun@guodu.com重点公司EPS(元)P/E简称代码股价评级12A13E14E12A13E14E保利地产6000489.131.181.501.917.726.074.78推荐招商地产00002422.411.932.803.2911.608.006.81推荐荣盛发展00214611.011.151.492.009.577.395.51推荐阳光城00067110.410.540.781.2819.4613.428.13推荐华夏幸福60034020.721.352.653.5015.377.825.49推荐华业地产6002404.480.160.510.6227.628.787.23推荐独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值行业周报正文目录一、周成交概览.............................................................................................................4二、月度成交与可售数据（更新至10月份）..........................................................6三、全国70大中城市住房价格指数（更新至10月份）........................................7四、宏观、行业、公司一周要闻................................................................................8五、行业估值.................................................................................................................9附图：主要城市周成交情况（单位：万平方米）..................................................10市场有风险，投资需谨慎第2页研究创造价值行业周报图表目录图1：45个主要城市商品房销售面积走势图..............................................................4表1：45个城市周成交情况表..........................................................................4表2：45个城市月度成交与可售数据表..................................................................6图2：新建商品住宅价格涨跌城市数量比较（环比）.......................................................7图3：二手房住宅价格涨跌城市数量比较（环比）.........................................................8图4：房地产行业历史PE（TTM）.......................................................................9图5：申万各一级行业、上证综指、沪深300指数历史PE比较（截至11月15日）............................9图6北京：环比下降、同比下降，年度累计上升.........................................................10图7上海：环比下降、同比上升，年度累计上升.........................................................10图8广州：环比上升、同比下降，年度累计上升.........................................................10图9深圳：环比下降、同比上升，年度累计上升.........................................................10图10天津：环比下降、同比上升，年度累计上升........................................................10图11杭州：环比下降、同比下降，年度累计上升........................................................10图12南京：环比下降、同比上升，年度累计上升........................................................11图13重庆：年度累计下降............................................................................11图14武汉：环比上升、同比上升，年度累计上升........................................................11图15成都：环比下降、同比下降，年度累计上升........................................................11图16青岛：环比下降、同比上升，年度累计上升........................................................11图17苏州：环比下降、同比上升，年度