中国领先产业研究专业机构www.ocn.com.cn1如果您觉得此电子书对您的同事或朋友有用，点击此处和他/她分享！http://www.ocn.com.cn/Services/recommend.asp?ID=452中国领先产业研究专业机构www.ocn.com.cn目录中投顾问点评：中海如何成为万科真正的第一对手................................3中海地产....................................................................6公司介绍...................................................................6发展历程...................................................................9净利超万科数倍............................................................10品牌价值蝉联行业第一......................................................11中国的蓝筹地产............................................................11行业低调领军者............................................................14王牌对王牌................................................................22品质成就责任..............................................................27进军商业地产...............................................................32中海阳光玫瑰园商铺热销受追捧.............................................32中海首个写字楼亮相“国字号”抢滩商业地产...................................32中海进军商业地产与沃尔玛展开项目合作.....................................34加大投资开拓商业..........................................................34公司管理层.................................................................35董事长....................................................................35千锤百炼，实践出真知......................................................35开拓进取，在创新中超越....................................................36以人为本，传承中海文化....................................................38扬帆远航，构筑常青基业....................................................39公司数据分析...............................................................39房地产行业电子书推荐.......................................................422如果您觉得此电子书对您的同事或朋友有用，点击此处和他/她分享！http://www.ocn.com.cn/Services/recommend.asp?ID=452中国领先产业研究专业机构www.ocn.com.cn中投顾问点评：中海如何成为万科真正的第一对手三分之二的销售规模，大体相当的销售均价，净利润比万科高出近12亿元，中海地产的盈利能力再次让老大万科别有一番滋味。万科总裁郁亮亦承认：万科真正的对手是中海，与我们旗鼓相当的始终是中海。数据显示，在总资产、营业收入、销售额等经营规模指标上，万科仍排名国内上市房地产开发商第一位，但在净利润额、资产负债率、净资产收益率、营收利润率和成本控制等所有经营效率指标上，中海优于万科。【盈利冠军】业界普遍认为，中海更加注重成本控制和利润，万科则更为重视规模和资金周转的速度。中海2009年实现净利润74.7亿港元，营业收入373亿港元。万科的在营业数据和销售额等规模指标上更为优秀，2009年实现营业收入488.8亿元，销售额首次突破600亿元。但中海的盈利显然更为出色，相比2009年万科53.3亿元净利润，中海2009年的净利润达到了创纪录的74.7亿港元，2008年中海地产的净利率26.73%，而同年万科的净利率为9.8%，前者是后者的2.73倍。净利润之差，并不代表万科的房产售价低于中海。数据显示，2009年万科的销售均价9557元/平方米，中海董事局主席孔庆平表示，中海2009年销售均价在10000港元/平方米左右，与万科大体相当。显然，万科还在偿还2007年高价拿地的代价。数据显示，万科在2007年新增土地储备的平均地价一度高达3581元/平方米，在2008年也高达2059元/平方米。为此，2008年末万科根据当时的市场情况，对可能存在风险的13个项目计提存货跌价准备12.3亿元。2009年，由于市场已经回暖，万科对2008年末计提跌价准备的项目进行了跟踪评估，对其中9个项目计提的跌价准备进行了全额冲回，但过高的土地价格还是影响到了万科的利润。相比中海，管理费用、营业费用过大一直是万科的心病。由于中海带有强烈的“国资”色彩，薪酬改革多年原地踏步，正是由于万科的“海盗计划”对中海人力资源形成的压迫，中海在薪酬提升上，开始调整，但其工资付出显然无法与民资公司相提并论。万科2006年年报显示，随着销售规模的扩大，管理费用和营业费用也快速增长，增幅分3中投顾问产业研究中心是中国领先的产业研究专业机构，我们拥有十多年的市场调查、市场研究、行业研究及投资咨询专业经验。“让投资更安全，经营更稳健”是中投顾问对客户的核心价值所在。详情参见：http://www.ocn.com.cn/AboutUs/Company.html中国领先产业研究专业机构www.ocn.com.cn别达到34.19%和63.88%，这一现象在2007年并未好转，增长幅度分别为90.91%和105.22%，两项费用共占总收入的8.3%。根据中海多年的财报，其每年度营销、管理等费用占总收入的比例合计都低于5%。2009年万科的管理费用和营业费用有了一定幅度的下降，两项费用占营收比例为6%。中海的成本控制一直是行业的标杆，在万科、富力、合生创展等大公司中频频有中海高管现身，即是明证。【稳健财务】2009年，中海的现金余额为238.9亿港元，连同未2010-2015年中国商业地产市场投动用的银行额度，可用资金达到265亿港元，净负债比资分析及前景预测报告(共五卷)率仅为22.4%。中投顾问发布的《2010-2015年中国商业地产市场投资分析及前景这是中海地产一贯的风格。中海向来以港企和记黄预测报告》共十八章。首先介绍了埔和新鸿基等为榜样，讲究风险控制，在发展时相对谨商业地产的相关概念、分类及特点慎，追求有质量的增长，这是中海不断寻求降低贷款比等，接着分析了中国房地产行业和率的一个原因，与国内其他地产商形成鲜明对比。2005商业地产市场的现状，然后具体介年－2007年，国内房地产市场井喷之际，很多企业都选绍了商铺地产、写字楼、工业地产、择了高负债疯狂扩张，资产负债率超过70％的比比皆购物中心地产的发展。随后，报告是，而中海在2005－2007年的资产负债率分别是42％、对商业地产市场做了区域发展分45％、52％。为了保证理财的稳健，中海还将现金流管析、重点企业经营状况分析、竞争理每月平衡一次改为每周平衡一次。2008年，中海的资格局分析和投融资分析，最后预测产负债率也只有46.8％。在这点上中海和万科有着共同了详细的追求。中海的这种风格源自于1997年亚洲金融危机带来的刻骨铭心的痛。中海对危机和风险相当敏感，稳定与均衡成为孔庆平总结的两条经验。孔庆平表示，中海2010年资本开支545亿元，其中141亿元用作支付地价，116亿元用作新购土地，285亿元投放于现有项目的开发。中海2009年的拿地轨迹一直被业界津津乐道，从2008年10月份开始，连续10个月零拿地的中海在2009年8月份突然发力，并一发不可收拾，其中以上海的地王最为突出。对于中海的拿地策略为何发生如此重大改变，孔庆平表示，2009年中海确实买了很多地，4中投顾问高级研究员黎雪荣认为，目前中国正处于经济转型时期，传统住宅市场通过囤地、购买稀缺优质土地资源的盈利模式瓶颈显现，随着地价的飞涨和优质地块的稀缺，传统住宅拿地成本越来越高，大部分地产公司只能获得行业的平均利润。详情参见http://www.ocn.com.cn/info/201011/dichan011613.htm中国领先产业研究专业