房地产标杆企业研究高通智库房地产标杆企业研究?高通智库高通智库2011年12月18日瑞安地产：创意精品+国际化融资摘????要?电话：(010)58677851/2/3??以大型综合物业开发、以旧改旧见长的瑞安地产致力于成为中?国“最具创意和高瞻远瞩的房地产开发商之一“，其项目总体邮箱：gt@gaotongchina.com?规划顾问和建筑顾问一般选择国际上知名的设计公司。??瑞安开发的项目分为三个类别：一是类似上海“新天地”的大网站：www.gaotongchina.com型城市核心发展项目；二是类似创智天地的“知识型社区”综合发展项目；三是交通枢纽及相关配套设施的项目，如虹桥天地。?于2011年6月30日，瑞安地产的（包括其联营公司）的土地1,31010高通智库是一家房地产研究综储备约为万平方米。目前储备用地仍够年使用。瑞安合服务商，依托其独特的信息收应占可供出租及可供销售的土地储备合共为850万平方米集与整合体系、专业的分析能?融资手段非常丰富，包括可转换债券、优先票据、港元与人民力、科学的研究方法和丰富的研币借贷等；并且对资本市场的把握非常好，根据利率、汇率的究经验，持续为客户提供及时、变化，积极调整融资方式。高效的研究服务。?瑞安在房地产发展项目方面有三个主要资金来源：内部资源、发售股权或债务证券及有抵押贷款。贷款一般以项目公司土地使用权、瑞安于项目公司的股权、出租及销售已落成物业所得款项及银行户口作抵押。?瑞安还运用掉期等金融衍生工具来锁定融资成本。如公司有多项按香港银行同业拆息计算的未偿还浮息贷款。房地产标杆企业研究目?录?一、发展模式、当前市场表现................................................................................................4?1、发展模式.......................................................................................................................4?2、当前市场表现及业务分布...........................................................................................5?二、特色项目............................................................................................................................7?1、科技地产—上海创智天地项目...................................................................................7?2、以旧改旧—佛山岭南天地项目.................................................................................11?3、高铁项目—虹桥天地项目.........................................................................................14?三、土地储备及投资物业......................................................................................................16?1、土地储备及区域分布.................................................................................................16?2、公司投资物业发展情况.............................................................................................17?四、运营能力及资本运作......................................................................................................21?1、各项运营指标.............................................................................................................21?2、资本运作.....................................................................................................................22?五、代表性产品简介..............................................................................................................24?www.gaotongchina.com2房地产标杆企业研究图表目录?图表1：2011年上半年合约销售情况.....................................................................................5?图表2：总资产及其增长率（单位：百万元）.........................................................................6?图表3：营业额及其增长率（单位：百万元）.........................................................................6?图表4：2010年末创智天地项目的发展状况........................................................................8?图表5：2010年末创智天地项目按用途划分的建筑面积分布状况..........................................9?图表6：创智天地项目销售情况（单位：百万元）..............................................................10?图表7：创智天地项目的可出租面积及出租率.....................................................................10?图表8：2010年末佛山岭南天地项目按用途划分的建筑面积分布状况.................................11?图表9：2010年末佛山岭南天地项目的发展状况.................................................................12?图表10：2010年末上海虹桥天地项目按用途划分的建筑面积分布状况...............................15?图表11：2010年末土地储备按用途分类.............................................................................16?图表12：2010年末土地储备按区域分布分类......................................................................16?图表13：投资物业及其增长率（单位：百万元）.................................................................17?图表14：投资物业的公平值增值及其比率（单位：百万元）.............................................18?图表15：瑞安租金收入及其增长率(单位：亿元)................................................................18?图表16：截至2010年末已落成投资物业组合及相应的出租率............................................19?图表17：瑞安的毛利率与净利率........................................................................................21?图表18：销售及行政费用率.................................................................................................22?图表19：瑞安的财务费用率..............................