房地产标杆企业研究高通智库房地产标杆企业研究高通高智通库智库2012年5月20日太古地产：慢逻辑下的精品化路线摘要?电话：(010)58677851/2/3太古地产成立于1972年，是香港第二大业主以及大型的商场运营商。该公司目前主要业务范畴包括物业租赁、物业出售和邮箱：gt@gaotongchina.com酒店运营，在中国内地、香港及美国拥有大量发展中投资物业，并在香港、北京、广州、美国佛罗里达及英国持有酒店权益。网站：www.gaotongchina.com?2011年，太古地产营业总收入95.81亿港元，较2010年上升8%；其中租金收入86.51亿港元，占总收入的90%以上。?2011年公司股东应占溢利为251.26亿港元，同比减少3.5%；撇除投资物业估值变动后，太古地产2011年基本溢利同比增高通智库是一家房地产研究综加170.4%，至129.32亿港元，其中包括出售物业又一城为合服务商，依托其独特的信息收86.15亿港元的溢利。集与整合体系、专业的分析能?2001年进军中国内地市场以来，太古10年期间仅开发了5个力、科学的研究方法和丰富的研项目，步伐十分缓慢。但是自2010年与远洋达成“战略合作究经验，持续为客户提供及时、协议“之后，拿地与融资动作明显加快，试在内地大展拳脚。高效的研究服务。?太古的产品发展策略是“物业地铁上盖“，即在主要运输交汇点上发展综合物业项目，并通过巧妙设计构建多个”地面层“，力求使项目交通便利、可达性强。?在经营商业地产上，太古的核心战略是通过积极的物业管理，维持一贯的高水平服务，以提升已落成物业的租金收入以及市场估值。?在太古看来，了解商业、与租户建立起互相信任才是招商成功最重要的因素。从这个角度来看，太古所带给内地发展商的启示和借鉴可谓“刻骨铭心”。做商业地产就是在做租户，脱离了商业而做地产是目前内地开发商的最大困惑。?尽管太古拥有非常低的资产周转率以及资产负债率，但是它凭借稳定的租金收入实现了较高的利润率，同时通过集团内部的财务中介实现有效资金周转，在保持账面低负债率的同时扩大了财务杠杆，再加上长期持有以及高质量的物业管理实现的资产增值，太古最终实现了非常不错的权益回报率。房地产标杆企业研究目录1.公司发展沿革与现状...........................................................................................................11.1.太古股份有限公司简介............................................................................................11.2.太古地产发展沿革与现状........................................................................................31.3.太古地产在中国内地发展现状................................................................................72.产品战略解读——绅士慢逻辑........................................................................................112.1.项目选址——物业地铁上盖.................................................................................112.2.项目设计——制造人流制造地面.........................................................................132.3.慢工出细活，不盲目多元化..................................................................................142.4.综合型商业项目一体化开发..................................................................................163.经营战略解读.....................................................................................................................173.1.只租不售、长期持有..............................................................................................173.2.定位高端、招商出众..............................................................................................194.财务解读.............................................................................................................................224.1.各运营与财务指标..................................................................................................224.2.再上市风波..............................................................................................................265.国内项目简介.....................................................................................................................285.1.广州太古汇..............................................................................................................285.2.三里屯village..........................................................................................................295.3.上海大中里..............................................................................................................315.4.北京颐堤港..............................................................................................................325.5.成都大慈寺..............................................................................................................33房地产标杆企业研究图表目录图表1.英国太古集团组成部分........................................................................................1图表2.太古股份有限公司架构图......................................................................................2图表3.太古集团2010年营业总额各业务占比...........................................................2图表4.太古集团2011年营业总额各业务占比...........................................................2图表5.太古集团2010年盈利各业务占比....................................................................2图表6.太古集团2011年盈利各业务占比....................................................................2图表7.太古地产发展历程大事记....................................................................................3图表8.太古地产2011年营业收入各业务占比.............