2010/05/05房地产标杆企业研究凯德中国：集中、平衡、规模www.gaotongchina.com摘要中国?凯德置地（中国）投资有限公司是新加坡嘉德置地集团Tel:(+86-10)58677851在华的全资子公司。作为一个长期看好中国市场，15年Email:来一直致力于全国高品质住宅和商用房产的投资、开发info@gaotongchina.com与管理，开发规模逾570万平方米。?从1994年首轫之地上海为中心的长三角区域，到2004年北上北京为中心的环渤海区域，到2005年南下广州为中心的珠三角区域，到2006年西进成都为中心的西南区域，再到2006年河南为中心的中部区域，凯德置地逐步呈现出它“深耕中国”的规划蓝图，形成了“3＋2”的战略布局。?凯德置地的中国发展战略归纳起来有六个字：集中（业务集中在房地产业相关）、平衡（在各项业务间保持平衡）、规模（扩大房地产业务规模，必须达到一定规模才可以做大）。?基金在凯德中国的资金融通占据重要地位，通过嘉德资产管理有限公司管理的基金为房地产项目开发、收购和持有经营提供强大的资金支持。?私募基金为中高档住宅物业的开发提供资金支持，也充当嘉德上市基金孵化器的作用，商用物业通过私募基金先行收购并进行管理，再将成熟的商用物业出售给上市基金赚取大额的升值利润，嘉德资产管理有限公司对私募基金和上市基金的参股或控股使得其对整个资本运作保持足够的控制力，风险得到控制。?在凯德中国的发展脉络中，REIT一直贯穿在他的发展历程中，这是良性循环的链条，凯德中国依靠强有力的资金支持得到快速的发展，而持续良好的业绩能吸收到更多的融资，这样做既可以使资本快速流动，又可以在未来将其发展为有效的融资平台。敬请阅读末页的免责条款房地产标杆企业研究目录一、发展沿革与当前市场表现.........................................11、凯德中国背景.................................................12、发展沿革.....................................................33、嘉德置地集团中国区的财务指标.................................44、发展战略.....................................................4二、市场拓展模式...................................................51、收购已有项目.................................................52、参股当地成熟公司.............................................63、招拍挂获取土地...............................................7三、资本运作......................................................101、凯德项目的资金融通..........................................102、资本运作——嘉茂零售中国信托分析............................13四、凯德中国产品线................................................231、住宅项目....................................................232、来福士和商务房产项目........................................303、商用项目....................................................331房地产标杆企业研究图表目录图表1：嘉德置地业务结构图...............................................................................................2图表2：凯德中国业务结构图...............................................................................................2图表3：凯德中国重要发展事项...........................................................................................3图表4：中国业务分布...........................................................................................................3图表5：嘉德置地和其中国地区的收入和EBIT状况........................................................4图表6：嘉德置地及其中国地区的资产状况.......................................................................4图表7：凯德中国项目开发资金来源.................................................................................11图表8：凯德旗下用于中国的主要基金.............................................................................12图表9：嘉茂零售中国信托结构图.....................................................................................13图表10：嘉茂零售中国信托组织结构图...........................................................................13图表11：嘉茂零售中国基金收购管道...............................................................................13图表12：综合商业地产管理平台.......................................................................................14图表13：商场组织结构管理...............................................................................................14图表14：2007年嘉茂零售中国信托资产状况..................................................................15图表15：2008年嘉茂零售中国信托资产状况..................................................................16图表16：2009年嘉茂零售中国信托资产状况..................................................................17图表17：嘉茂零售中国基金物业收入、出租面积比例构成...........................................19图表18：嘉茂零售中国基金2007年——2009年运营情况............................................19图表19：嘉茂零售中国基金资产的分布...........................................................................19图表20：住宅项目简介.......................................................................................................23图表21：来福士和商务房产项目.......................................................................................30图表22：凯德商用项目简介...............................................................................................33图表23：凯德商用区域面积划分.......................................................................................352房地产标杆企业研究一、发展沿革与当前市场表现1、凯德中国背景凯德中国是新加坡嘉德置地集团在华投资业务的统称，它包括凯德置地（中国）